Korian Medica, leader européen du Bien Vieillir, annonce ce jour ses résultats pour le 1er semestre 2014.
Compte tenu des importantes variations de périmètre intervenues sur la période, avec en particulier l'intégration effective de Medica à compter du 1er avril 2014, le Groupe présente ci-après ses résultats consolidés puis ses résultats pro forma.
Une nouvelle phase d'expansion
Korian Medica a réalisé au 1er semestre 2014 un chiffre d'affaires consolidé de 953,0 M€, enregistrant ainsi une très forte hausse de 45,4%. Cette croissance reflète le nouveau palier de développement que le Groupe a franchi avec l'intégration effective de Medica au 1er avril 2014, suite à la fusion approuvée le 18
mars dernier par les Assemblées Générales respectives des deux sociétés.
Cette opération vient couronner près de 10 années de croissance rentable ininterompue. Avec un objectif de chiffre d'affaires pro forma de 2,5 Md€ pour 2014, la croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires sur la période 2005-2014 ressort à 20%.
Fort de plus de 57 500 lits en exploitation et 40 000 collaborateurs, le nouvel ensemble Korian Medica est désormais leader en Europe sur le marché du Bien Vieillir, avec une position de numéro 1 en France, Allemagne, Belgique et de numéro 2 en Italie.
Le chiffre d’affaires pro forma du Groupe a atteint 1 230,5 M€ au 1er semestre 2014, en hausse de 3,7%.
Tous les pays ont contribué à cette progression :
Cette bonne tenue de l’activité s’accompagne d’un taux d’EBITDAR pro forma élevé et qui a encore progressé de 34 points de base au 1er semestre 2014 pour s’établir à 26,9%, grâce à une amélioration en France et en Allemagne, et un niveau stable en Italie et en Belgique
Grâce à une gestion performante de son parc locatif, le Groupe a limité à 2,6% la progression de ses charges de loyers qui ont représenté 164,7 M€. Korian Medica a ainsi dégagé au 1er semestre 2014 un EBITDA pro forma de 166,5 M€, en solide hausse de 7,5 %. Le taux de marge opérationnelle (EBITDA en % du CA) atteint 13,5% contre 13,1% pour la même période en 2013.
Korian Medica démontre par ailleurs une excellente maîtrise de ses coûts de financement avec un résultat financier pro forma limité à 29,6 M€ au 1er semestre 2014, en réduction de 12,2%. Le Groupe a par ailleurs mis en oeuvre au cours du semestre écoulé un programme de restructuration de ses couvertures de taux afin d’abaisser significativement son coût moyen de financement, qui devrait ainsi passer de 4,3% fin 2013 à 3,8% en 2015.
Après prise en compte d’une charge d’impôt de 27,1 M€, le résultat net - part du Groupe (RNPG) pro forma du 1er semestre 2014 s’élève à 48,9 M€. Retraité des éléments non récurrents, le RNPG courant pro forma s’établit pour sa part à 52,9 M€, soit une hausse de 18,2%.
La dette financière nette de Korian Medica s’établit à 1 490 M€ au 30 juin 2014, dont 476 M€ de dette immobilière. Retraité de celle-ci, le levier financier représente 3,0 fois l’EBITDA, soit un niveau très inférieur au covenant de 4,5. A ce jour, le Groupe dispose par ailleurs de plus de 500 M€ de lignes de crédit mobilisables afin de soutenir ses ambitions de développement.
Korian Medica s’attache à préserver une structure financière solide tout en optimisant ses conditions en termes de coût, de maturité et de diversification de ses sources de financement. Le placement privé obligataire de 45 M€ annoncé en juillet dernier et réalisé dans des conditions attractives, avec un coupon fixe à 3,65% et une maturité longue de 7,5 ans, s’inscrit parfaitement dans cette logique.
L’année 2014 est avant tout marquée par les processus d’intégration de Medica et de Curanum. Les différents chantiers de regroupement et actions d’optimisation se mettent en place rapidement avec l’objectif d’une mise en place opérationnelle début 2015, conformément au calendrier initialement fixé.
L’ensemble des fonctions de direction et support est d’ores et déjà regroupé au sein du siège de Korian, et les procédures de gestion uniformisées sont en cours d’élaboration.
Le bon déroulement de ce processus permet au Groupe de confirmer les synergies de 15 M€ attendues de cette fusion, grâce notamment à l’alignement des politiques d’achat sur les meilleurs pratiques de chacun des deux groupes. Les synergies nettes seront de 0 en 2014, 7,5 M€ en 2015 et 15 M€ en année pleine à compter de 2016.
Le Groupe estime être en mesure de dégager un potentiel complémentaire de synergies au-delà de 2016
entre 20 et 25 M€,
Le rachat de la totalité du capital de Kinetika Sardegna en Italie au 30 juin 2014 et la reprise à une fondation du Centre Hospitalier des Courses situé à Maison Laffitte en France, annoncés en juillet dernier (cf. communiqué du 16 juillet 2014), sont représentatifs des nouvelles opportunités de développement pour Korian Medica.
L’émergence de telles opportunités sera accélérée par l’évolution nécessaire des systèmes de soins européens, et ce dans un contexte de marché encore très fragmenté qui favorise les principaux acteurs.
Yann Coléou, Directeur Général de Korian Medica, a commenté : « Dans un contexte d’intégration et de consolidation, Korian Medica a réalisé une belle performance au 1er semestre 2014 avec une activité soutenue et une nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle. Ces résultats confirment le bienfondé de notre stratégie de croissance et notre capacité à gérer de manière efficace un Groupe en fort développement. La poursuite de ce développement reposera en particulier sur notre ouverture internationale, une dimension désormais pleinement intégrée dans notre organisation.
Forts de nos expertises métier, d’une véritable marque européenne et d’une structure financière au service de nos ambitions, Korian Medica est idéalement placé pour saisir les opportunités d’un marché du Bien Vieillir porté par des tendances démographiques et réglementaires favorables,
Compte tenu des résultats très satisfaisants enregistrés au 1er semestre, nous confirmons nos objectifs pour l’ensemble de l’exercice 2014, à savoir un chiffre d’affaires pro forma de 2,5 milliards € et une marge opérationnelle en légère amélioration. Au-delà de ces perspectives court terme, nous sommes plus que jamais confiants dans l’atteinte du seuil de 3 milliards € de chiffre d’affaires visé en 2017 ».
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