SYNTHSESE
2014 : nouvel exercice de forte croissance rentable
Croissance record du réseau depuis début 2014 : +36% (+15 331 lits)
2015 : poursuite d'une forte dynamique
Yves Le Masne, Directeur Général, commente : « 2014 a été une année exceptionnelle pour ORPEA qui a réussi à concilier la plus importante dynamique de développement de son histoire, l'internationalisation de son réseau, et une forte croissance de ses résultats, tout en conservant une solide flexibilité financière :
Fort de ces succès, ORPEA renforce encore son profil de croissance rentable et sa visibilité pour 2015 et les années suivantes avec :
Ainsi, sur 2015, le Groupe anticipe d'ores et déjà un chiffre d'affaires de 2 310 M€ (+18,6%), en n'incluant aucun autre éventuel développement, accompagné d'une rentabilité solide et d'un endettement maîtrisé avec une baisse du coût moyen de la dette.»
Poursuite d'une solide progression de la rentabilité
Le chiffre d'affaires 2014 enregistre une progression de 21,2% à 1 949 M€, porté par une croissance organique4 solide (+6,0%) et l'effet des acquisitions, notamment Senevita en Suisse à compter du 1er avril et Silver Care en Allemagne à compter du 1er juillet. Le chiffre d'affaires international atteint ainsi 449 M€, en croissance de 69%.
L'EBITDAR (EBITDA Courant avant loyers) est en hausse de 24,1% à 537,8 M€, soit une marge représentant 27,6% du chiffre d'affaires, en hausse de 70 points de base par rapport à 2013. Grâce à la part croissante du réseau mature, la marge d'EBITDAR a progressé de 240 points de base depuis 2011.
La marge d'EBITDAR des activités internationales enregistre une forte croissance de 290 points de base sur l'exercice 2014 pour atteindre 24,7%, alors que 20% des lits ne sont pas encore opérationnels et impactent donc la marge.
La charge locative représente 187,7 M€, en hausse de 38,8%, essentiellement sous l'effet des acquisitions en Allemagne et en Suisse, représentant 65% de la progression, les immeubles exploités par les deux groupes étant totalement en location. A périmètre constant, l'évolution des loyers demeure limitée à +1,2%.
L'EBITDA Courant ressort ainsi en croissance de 17,5% à 350,1 M€, soit une marge de 18,0%, en retrait limité de 50 points de base par rapport à 2013, démontrant la capacité du Groupe à absorber un volume de loyers plus importants.
Le Résultat Opérationnel Courant progresse de 19,3% à 271,2 M€, représentant 13,9% du chiffre d'affaires, soit une marge quasi-stable par rapport à 2013, une performance solide, surtout en tenant compte des pertes générées par la montée en puissance progressive de plus de 2 000 lits ouverts sur l'année et de 2 232 lits en restructuration.
Le résultat opérationnel ressort à 308,9 M€ (+15,1%). Comme chaque année, il intègre un produit net non récurrent de 37,7 M€, contre 41,1 M€ en 2013, lié notamment aux cessions d'actifs immobiliers.
Malgré un rythme d'investissements soutenu, le coût de l'endettement financier progresse modérément de 9,5% à 99,2 M€5. Cette faible progression résulte de l'optimisation de la structure financière mise en oeuvre depuis 2011 par le Groupe.
Le résultat avant impôt ressort ainsi à 209,8 M€5, enregistrant une croissance soutenue de 18,0%.
Après prise en compte d'une charge d'impôt de 75,3 M€5 (+19,7%), le résultat net part du Groupe de l'exercice 2014 s'élève à 136,3 M€5, en croissance de 16,6%.
Proposition de distribution d'un dividende de 0,80 € par action
Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 23 juin 2015 la distribution d'un dividende de 0,80 € par action au titre de l'exercice 2014, contre 0,70 € pour l'exercice précédent.
ORPEA entend ainsi fidéliser ses actionnaires qui ont soutenu le développement du Groupe ces dernières années, en distribuant un tiers de son résultat net, et conserver les deux tiers pour investir dans son réseau.
Un patrimoine immobilier de 2,7 milliards €
Sur l'exercice 2014, ORPEA a réalisé 255 M€ de cessions immobilières, contre 230 M€ en 2013, à des conditions de loyers et d'indexations encore plus favorables qu'en 2013.
Après prise en compte de ces cessions et de l'entrée de nouveaux immeubles, ORPEA a de nouveau renforcé son patrimoine immobilier pour un montant de 123 M€. Le patrimoine atteint ainsi, au 31 décembre 2014, une valeur globale de 2 685 M€6, pour une surface construite de 890 000 m2, répartie sur 267 immeubles (dont 138 en pleine propriété).
Sur les 5 dernières années, le patrimoine du Groupe a progressé de 41%, reflétant la politique immobilière unique d'ORPEA qui consiste à rester propriétaire d'une partie de cet actif stratégique qui garantit une rentabilité soutenue à long terme, tout en accroissant la flexibilité et la valeur du Groupe.
Flexibilité financière
En prenant en compte la conversion anticipée de l'OCEANE pour 180 M€, déclenchable à compter du 22/12/2014, et réalisée le 04/02/2015, la dette financière nette s'établit à 1 995 M€7. Cette dette est sécurisée et flexible, puisqu'elle est à 65% immobilière.
Alors qu'ORPEA a massivement investi en 2014 dans son expansion internationale, notamment en Suisse, en Allemagne et en Espagne, ses ratios d'endettement8 demeurent modérés, très en deçà des limites, et s'établissent à :
Les nouvelles couvertures mises en place et les nouveaux financements entraineront une baisse mécanique du coût de la dette dans les prochaines années, pour passer de 4,0% en moyenne sur 2014 à 3,3% en 2019.
Grâce à la qualité de son modèle économique, à la composante immobilière de sa dette et à la visibilité de son secteur, ORPEA bénéficie d'une liquidité abondante sur le marché du crédit à des conditions jamais atteintes, aussi bien auprès des banques que des investisseurs européens, asiatiques ou américains.
(3 )Hors variation de juste valeur du droit d'attribution d'actions de l'ORNANE
(4) La croissance organique du chiffre d'affaires du Groupe intègre : 1. la variation du chiffre d'affaires (N vs. N-1) des établissements existants consécutifs à l'évolution de leurs taux d'occupation et des prix de journée, 2. la variation du chiffre d'affaires (N vs. N-1) des établissements restructurés ou dont les capacités ont été augmentées en N ou en N-1, et 3. Le chiffre d'affaires réalisé en N par les établissements créés en N ou en N-1. Est intégrée à la croissance organique, l'amélioration du chiffre d'affaires constatée par rapport à la période équivalente précédente, sur les établissements récemment acquis.
(8) En prenant en compte la conversion de l'OCEANE pour 180 M€, déclenchable à compter du 22/12/2014, et réalisée le 04/02/2015
Le Docteur Jean-Claude Marian, Président, conclut : « Dans un secteur certes très favorisé par l'évolution démographique, qui suscite une explosion des besoins de prise en charge de la dépendance, et offrant une visibilité exceptionnelle, ORPEA démontre à nouveau, en 2014, une remarquable capacité de surperformance.
Grâce au travail de ses équipes opérationnelles et de ses équipes de développement, ORPEA va poursuivre en 2015 un développement très dynamique ainsi que son processus d'amélioration de ses résultats à l'international, grâce, en particulier, à :
- sa politique de croissance organique et d'acquisitions sélectives ;
- sa capacité à dupliquer à l'international ses structures de développement immobilier et ses standards de qualité. »
Depuis début 2014, le Groupe a significativement accéléré son développement avec une croissance de
son réseau de 36%, soit 15 331 lits, dont 95% à l’international :
A ce jour, le réseau de 58 334 lits répartis sur 600 établissements dans 8 pays.
Ainsi, après l’ouverture de plus de 2 000 lits en 2014, ORPEA dispose toujours d’un réservoir de croissance très important, avec 9 101 lits en restructuration et en construction. Ce réservoir est composé à 75% de lits en construction qui ouvriront dans les 3 à 4 prochaines années, essentiellement dans des localisations stratégiques telles que Paris, Berlin, Dortmund, Genève, Zürich, Prague, …
Le réseau international représente désormais 44% du total avec 25 542 lits, soit un doublement depuis début 2014.
2015 : nouvelle année de fort développement
Fort de ses nouvelles plateformes de développement en Europe germanophone, de l’expertise de ses équipes, et d’une solide flexibilité financière, le Groupe poursuivra activement son développement en 2015 par :
Dans toutes ses opérations de développement, ORPEA continue de privilégier la qualité des projets, et leur localisation dans des zones à fort pouvoir d’achat, dans une recherche permanente de création de valeur.
En Chine, le projet de maison de retraite à Nankin se poursuit avec le lancement d’une campagne de recrutement et de formation des équipes en vue de son ouverture. Dans ce cadre, le Groupe a créé un certificat de formation à la gériatrie en partenariat avec le Peking Union Medical College Hospital, l’un des hôpitaux les plus anciens et prestigieux de Chine. La première session diplômante de 30 élèves s’est achevée en février 2015.
La direction franco?chinoise de l’établissement est structurée. Le Groupe entend ouvrir l’établissement d’ici la fin de l’année pour proposer un cadre de vie haut de gamme, parfaitement adapté à la culture locale, et une offre de services et de soins de très haut niveau.
Ethique, innovation et création d’emplois, au coeur des développements d’ORPEA
En 2014, ORPEA a poursuivi sa politique Qualité et innovation au service du bien?être et de la satisfaction des patients et résidents.
Afin de proposer des solutions de prise en charge adaptées à tous les stades de la dépendance, le Groupe a mis en place des PASA (pôles d'activités et de soins adaptés) dans plusieurs maisons de retraite. Ces espaces de vie dédiés et spécialement aménagés accueillent, tout au long de la journée, des résidents de l’établissement atteints de troubles neurodégénératifs modérés. Des programmes d’activités sociales et thérapeutiques sont dispensés par une équipe pluridisciplinaire et destinés à prévenir ou ralentir ces troubles.
D’autre part, parmi les valeurs fondatrices d’ORPEA, figurent l’éthique et le respect. Afin d’enrichir et renforcer sa culture professionnelle responsable, partagée par tous les personnels du Groupe, dans les domaines de l’éthique, de la recherche et de la formation, ORPEA a créé un Conseil scientifique et éthique, composé notamment de professeurs de médecine et de gériatrie, externes au groupe, et reconnus en Europe.
Enfin, pour garantir la qualité de prise en charge, le Groupe continue d’être un important créateur d’emplois dans un contexte économique incertain. Ainsi, sur l’année 2014, le Groupe a créé 1 300 emplois directs, pérennes et non délocalisables tout en poursuivant sa politique de formation ambitieuse, avec près de 275 000 heures de formation dispensées à ses équipes en 2014.
Le Docteur Jean?Claude Marian, Président, conclut : « Dans un secteur certes très favorisé par l’évolution démographique, qui suscite une explosion des besoins de prise en charge de la dépendance, et offrant une visibilité exceptionnelle, ORPEA démontre à nouveau, en 2014, une remarquable capacité de surperformance.
Grâce au travail de ses équipes opérationnelles et de ses équipes de développement, ORPEA va poursuivre en 2015 un développement très dynamique ainsi que son processus d’amélioration de ses résultats à l’international, grâce, en particulier, à :
Les groupes de maison de retraite : Tour d'horizon de l'univers et de l'actualité des groupes de maisons de retraite / EHPAD en France ... et ailleurs.
